本片是《新精武门》的续集。牛皮(陈百祥 饰)为刘晶(周星驰 饰)在擂台上的英姿折服,自此苦缠拜师,却引起小敏(张敏 饰)对刘晶误会。刘晶获得的巨额奖金被师父们全部输光,更卷入了潇洒(钟镇涛 饰)与一女孩的纠葛,小敏对他的误会也日益加深,刘晶运气一时衰到了极点。 阿威之大哥横刀(元华 饰)为替弟报仇,将刘晶的神力右手打残,幸有牛皮之姑牛牡丹(萧芳芳 饰)危急关头蒙面救走刘晶。于是刘晶在牛家休养,邂逅和小敏相貌一样的牛皮表妹——婉君(张敏 饰),不久横刀找上门来,将牛皮与婉君掳走,牛牡丹为保住牛家血脉,只得将牛家祖传的“电角神拳”传授于刘晶……
从小右臂就具神力的大陆青年刘晶(周星驰 饰)来港不久便接连遭遇倒霉事,先是钱包被偷,而后行李也遭人抢劫,不过也因此结识放荡不羁的潇洒(钟镇涛 饰)。刘晶四处寻找工作,却迟迟未定,甚至还卷入黑帮斗争之中。走投无路之际,刘晶和潇洒决定参加散打比赛,更阴差阳错拜入具有黑社会性质的赵东拳馆。在黑社会师傅(成奎安 饰)的带领下,二人随同前去夜袭霍家拳馆的霍环师傅,籍此机缘,刘晶得以拜入霍师傅门下。二人都对师傅的女儿嘉敏(张敏 饰)存有好感,也由此闹出不少笑话。然而门下大师兄(尹扬明 饰)嫉恨刘晶,设计陷害,致使刘晶被逐出师门。他的未来将何去何从……
得赌神毕生绝技的刀仔(刘德华 饰)在龙五(向华强 饰)的陪同下重出江湖,代表师父以赌技致力慈善事业,人称赌侠。遇到欲拜赌神为师号称赌圣的阿星(周星驰 饰)后,两人互展计谋绝技,打成平手。 侯赛因(单立文 饰)为替被赌神击败的义父陈金城报仇,在赌船上打着赌神旗号骗尽东南亚阔佬钱财,欲使赌神身败名裂,并设计挟持了龙五和阿叔(吴孟达 饰)等人,以期封住刀仔的口,不把他的真实身份揭穿。为了赌神的声誉,刀仔和阿星一用赌技绝学一用特异功能,并肩合作与侯赛因在赌桌上展开了智斗。
阿星(周星驰 饰)利用特异功能在赌王大赛出尽风头,而后云游世界,不知所踪。洪光(秦沛 饰)不甘心失败,再度组织“超级赌王大赛”。松爷(刘镇伟 饰)勒令三叔(吴孟达 饰)寻觅特异功能人士参赛。另一方面,大陆对阿星在港所作所为十分不满,派出同样有特异功能的阿星之姐阿梅(梅艳芳 饰)赴港捉回阿星。三叔巧遇鱼市赌霸(郑裕玲 饰),为其赌技折服邀她出赛,却不知对方只是为弟弟筹措手术费的一名老千而已。阿梅暂住三叔家里,与大陆抵港的义匪大B(钟镇涛 饰)结识并心生爱意,并且最终答应传授赌霸特异功能以帮助她渡过难关。赌王大赛如期举行,阿梅却遭袭以致功力大减,而洪光却请来了大陆异人为自己撑腰……
阿龙(陈观泰 饰)是警方是卧底,但因为身份被曝露而被打伤,身受重伤导致失去记忆。但在他手上五千多万的公款不翼而飞了。此时他正受到黑帮的追杀,又使警方怀疑他私吞了公款而被通缉,两面受困。 阿星(周星驰 饰)是一名小偷,在一次偷窃中被阿龙搞砸了,两人就此结识了。失去记忆的阿龙误以为阿星是自己的亲人,终日都要跟随在阿星的身边。阿星希望尽力帮助阿龙恢复记忆,让他想起五千万巨款的下落。终于,他们遇到了探长(曾江 饰),当探长把他们带到一个仓库中的时候,阿龙突然想起来了一切……
富商巢老爷临终立下遗嘱,将所有遗产都传给远在法国的女儿飞飞(吴君如 饰),遗嘱由巢二爷保管。巢老爷的不肖子秋千方百计想修改遗嘱,而二爷的不肖子大傻亦想取得遗嘱私自修改。一晚,幸运星(周星驰 饰)到巢家偷窃时被大傻抓住,见他偷窃有一手,大傻命令幸运星帮助自己偷遗嘱。而阿秋 亦无意中发现在垃圾场专门捡垃圾的垃圾凤(吴君如 饰)样貌竟然和他妹妹飞飞一模一样,于是命令阿凤假扮其妹骗取二爷掌管的遗产。 就在二爷去迎接从法国回来的假飞飞(阿凤)的晚上,幸运星按大傻吩咐潜到了巢家大宅去偷遗嘱。不料事情败露,被二爷抓个正着。情急之下,幸运星谎称自己是飞飞多年前的男友,企图蒙混过关。而不知就里的阿凤怕露出马脚,也承认了幸运星是她的男友。于是一场笑料百出的遗产争夺战开始了。
探员张骠(董骠 饰)在调查一起制毒案时被毒枭邓立洋(方刚 饰)杀害,邓将现场伪装成张骠因赌债自杀。死后的张骠不甘名誉受损,贿赂阴间法官得以还阳,由此开始寻找救星雪恨。这边厢,警队新人阿星(周星驰 饰)与张骠老搭档李锦(冯淬帆 饰)搭配成新的小组,张骠因阿星是自己命定救星,遂附身于枪上,施法帮助阿星接近李锦之女阿玉(陈德容 饰),以使其帮助自己报仇。邓立洋预感张骠返阳,请出张骠命定克星邪法师助阵。习练茅山道术的李锦被张骠阿星二人整治,心怀不满伺机报复,却被邪法师利用,将张骠鬼魂封印。经茅山祖师指点,阿星与李锦准备了破法灵药,更请出祖师附身与邓立洋、邪法师决战。
周小龙(周星驰 饰)与父亲周飞鸿(元华 饰)生活在大澳,与师妹毛毛(毛舜筠 饰)是一对单纯的欢喜冤家。某天,小龙的师叔毛仁(梁家仁 饰)到大澳躲债,飞鸿托阿仁把儿子小龙带到香港发展,阿仁意外发现了小龙高超的台球技术,变决定利用小龙进行赌博。黑帮龙哥看中了周家大澳的田地,便要求阿仁以地皮为赌注。小龙面对对方的世界级高手,压力巨大因此输掉了比赛。毛毛为了鼓励小龙,把自家的田地也作为赌注,决定要再次把自己的土地赢回来,但压力仍然困扰着小龙,比赛一度落后……
经常沉醉在漫画世界中的酒吧侍应生阿星(周星驰 饰)很崇拜黑社会人物,机缘巧合,他被黑帮老大韦杰(杨群 饰)收为手下,并与其义子阿俊(林俊贤 饰)成为莫逆之交,两人同韦杰另一手下朱标(成奎安 饰)搭档做事时配合无间建了许多奇功,以致韦杰打算退休之前从手下众人中找一接班人时,三人成为首选。 三人被 派赴泰国金三角进行毒品交易,不想中途生出诸多波折,好不容易完成任务回到香港后,朱标遭人杀害,阿星被疑为凶手不得不藏匿起,阿俊虽相信他是清白却也无计可施。某日阿星电话约出阿俊见面,不想一名杀手尾随而至。
石金水(周星驰 饰)与吴带娣(吴君如 饰)同在乡下长大,二人青梅竹马,也私定终生了。由于阿娣的父亲反对,两人不得不私奔到市区生活。刚开始金水的求职路十分不顺,处处碰壁,夫妻俩过着拮据的生活。得到工作后的金水勤奋工作得到了上司Nancy赏识提携。二人更渐生情愫,导致了金水与妻子阿娣感情破裂,阿娣伤心离去。两年后,金水浪子回头,决定找回昔日的爱妻。